Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC): Регулируйте, как в 2015 году! 🚀

Закон и реестр — это новостной сегмент, посвященный юридическим новостям в сфере криптовалют, представленный Kelman Law — юридической фирмой, специализирующейся на коммерции цифровыми активами.

Следующая авторская статья была написана Алексом Форехандом и Майклом Хэндлсманом для Kelman.Law.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) объяснила, как действующие правила распространяются на цифровые активы.

В своем выступлении перед парламентской группой Великобритании по технологии блокчейн 8 сентября 2025 года, исполняющая обязанности председателя CFTC Кэролайн Д. Фам красочно говорила обо всем, от общих принципов до целенаправленного хаоса. Подчеркивая срочность, последовавшую за основополагающим отчетом Рабочей группы президента, Фам объявила войну переизобретению, настаивая на том, что регуляторам не нужно «изобретать колесо» — фраза, которая заставила задуматься, выезжало ли ее колесо когда-либо из гаража.

Первая конкретная инициатива? Спринт Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) по криптовалютам, бюрократическое соревнование за ясность регулирования. Общественные консультации сейчас идут полным ходом к 20 октября 2025 года, с установленными сроками подачи комментариев. Комиссар Фам, всегда нетерпеливый хозяин, настаивает на том, что простота и своевременность не могут ждать годами – если не считать 30 лет, в течение которых закон Додда-Франка пылился на чердаке регулирующих органов.

В дополнение к этому, Комиссия по торговле товарными фьючерсами и Комиссия по ценным бумагам и биржам выпустили совместное заявление персонала, утверждающее, что действующее законодательство США разрешает зарегистрированным биржам торговать спотовыми криптовалютами. По сути, цифровые активы теперь находятся «внутри существующего регуляторного периметра» — фраза, звучащая как бюрократическое изгнание злых духов. Защита инвесторов? Десятилетия встроенной целостности! Или, как мог бы сказать Фам: «Доверьтесь нам, у нас это было еще с каменного века.»

Основная мера, которую раскрыл Фам? Письмо о любви к трансграничным структурам. Используя такие механизмы, как замена соответствия и взаимное признание – инструменты старше вязания вашей бабушки – Фам стремится перенести неамериканские торговые площадки на внутренний рынок. Представьте себе, если хотите, бюрократическую VHS-кассету, проигрывающуюся на цифровом блокчейне.

За этим последовало недавнее предупреждение CFTC, подтверждающее рамки регистрации для иностранных бирж (FBOT), структуры из 1990-х годов, которые теперь «расширены с большей ясностью» для рынков цифровых активов. Фам, всегда оптимист, утверждает, что это позволяет избежать задержек и фрагментации – хотя FBOT могут утверждать, что их просто воскрешают из регуляторного склепа.

Фам привела европейскую нормативную базу MiCA в качестве яркого примера того, как можно использовать существующие международные стандарты, а не дублировать их. Она отметила, что MiCA предоставляет «всестороннюю базовую линию» для надзора, в то время как американским регуляторам следует «обратить внимание на механизмы, такие как заменяемое соответствие» – фраза, от которой хочется выпить что-нибудь крепкое и вздремнуть.

Ссылаясь на MiCA, Фам подчеркнула, что США не нужно «изобретать велосипед» – велосипед, который, кстати, уже заржавел и потерял спицу. Вместо этого она предложила использовать существующие режимы для импорта мер защиты, гармонизации надзора и избежания регуляторного арбитража. Блестящий ход! Если, конечно, этот велосипед не развалится под собственным весом. 🤷

Старые платформы против новых технологий

Эта стратегия поднимает важный вопрос: должны ли регуляторы адаптировать существующие инструменты для цифровых активов, или новая технология требует новых правил? Философская дискуссия, столь же увлекательная, как наблюдение за высыхающей краской, но, эй, по крайней мере, краска теперь использует блокчейн.

С одной стороны, использование разрозненных, технологически нейтральных инструментов может упустить из виду уязвимости блокчейна, такие как смарт-контракты, которые больше похожи на «умные» программы, чем на «контракты». Также это может не учитывать различия в хранении активов между централизованными посредниками и децентрализованными системами, что звучит как шутка, над которой может посмеяться только регулятор.

С другой стороны, существующие нормативные базы являются трансграничными режимами, импортирующими регулирование цифровых активов из-за рубежа. По сути, США перенимают разработанные другими структуры, такие как MiCA. Это можно сравнить с «переписыванием чужой домашней работы», но с большим количеством юридического жаргона и меньшим количеством каракулей.

Это перекрестное опыление гарантирует, что уникальные особенности блокчейна – неизменность, децентрализованное хранение – не будут упущены из виду. Использование известных законов позволяет регуляторам действовать быстро, что Фам считает необходимым, чтобы не уступать инновации другим юрисдикциям. Благородная цель, если ты не та юрисдикция, которая её уступает. 🤡

Тем не менее, это направление не следует воспринимать как отказ от будущего регулирования. Скорее, это двухэтапная стратегия: сначала, ограничить цифровые активы существующими рамками; затем, наблюдать, учиться и совершенствовать. Бюрократическая игра в «отбей крота», но с большим количеством электронных таблиц и меньшим количеством кротов.

Примечательно, что регулирующие органы и комиссия по торговле товарными фьючерсами объявили о планах провести совместный круглый стол в конце сентября. Подготовьтесь к бурным обсуждениям и анализу новых правил. Мысль о том, что это лишь временное решение, подтверждается публичными консультациями с датой окончания приёма комментариев 20 октября 2025 года. Временное решение? Скорее временный мост в никуда. 🌉

Выступление Фэм перед парламентской группой Великобритании по технологиям блокчейн – охватывающее Crypto Sprint, совместную нормативно-правовую ясность с регулятором, использование существующих нормативных режимов и межграничное сотрудничество – демонстрирует сознательное стремление использовать то, что у нас уже есть. Ее повторение о том, что не нужно «изобретать велосипед» – фраза, которую мы все можем понять, особенно если этот велосипед – бюрократический пережиток.

Очевидно, что этот путь предлагает немедленные преимущества: сохранение защиты инвесторов и юридической ясности, избегая при этом ненужных задержек. Однако юристы и участники рынка должны оставаться бдительными. По мере развития экосистем цифровых активов — от программируемых финансов до децентрализованного управления — нормативно-правовая база должна быть готова развиваться в соответствии с ними. Или, как мог бы сказать Фам, «Не сводите глаз с дороги, даже если она разваливается».

Kelman PLLC продолжает следить за развитием регулирования криптовалют в различных юрисдикциях и готов консультировать клиентов, ориентирующихся в этих меняющихся правовых условиях. Для получения дополнительной информации или назначения консультации, пожалуйста, свяжитесь с нами здесь.

Эта статья изначально появилась на Kelman.law.

Смотрите также

• Глубже, чем кажется! Мастерство в создании сборки Pythagoras (PY) для роли Gunner в Deep Rock Galactic требует превосходной координации рук и глаз

• Оружие года 2024: автопушка AC-8 из Helldivers 2

• Как убить жука-дракона в Helldivers 2

• «За исключением, может быть, плавания»: есть вполне логичная причина отсутствия возможности плавать в Helldivers 2

• Должны ли вы перейти на двойной серп LAS-17 в Helldivers 2?

• Helldivers 2: Как получить и использовать рельсотрон

• Воины Ада 2 Игрок Жалуется на Простоту Режима

• Ветеран Helldivers 2 делится советами по бустерам для игроков более низкого уровня

• Helldivers 2 собирается составить конкуренцию Dune: Awakening.

• Топ-5 ошибок, которых следует избегать игрокам Xbox в Helldivers 2

2025-09-13 15:14